VAA전략(Vigilant Asset Allocation)
전략 요약
  • VAA(Vigilant Asset Allocation)는 2017년 Wouter J. Keller가 제안한 동적자산 배분전략 중 하나입니다. PAA(Protective Asset Allocation)의 후속 전략으로, 연 평균 수익률 10% 이상 및 drawdowns(낙폭) 20% 미만(긍정적으로 15% 미만)을 목표로 합니다.
  • VAA는 4개의 공격자산(미국 주식 SPY, 선진국 주식 VEA, 이머징마켓 주식 VWO, 미국 종합채권 BND)과 3개의 방어자산(미국 회사채 LQD, 미국 중기국채 IEF, 미국 단기국채 SHY)으로 구성되어 있습니다. 각 자산의 모멘텀 스코어를 계산하여 공격자산 중 월말 현재 모멘텀 스코어가 가장 높은 자산을 1종목을 선택하여 매수를 진행하게 됩니다.
  • VAA모멘텀 스코어 : 1개월 모멘텀 x 12 + 3개월 모멘텀 x 4 + 6개월 모멘텀 x 2 + 12개월 모멘텀 x 1
  • 1개월 단위로 모멘텀 스코어를 재계산하여 모멘텀 스코어가 높은 종목으로 전체 포트폴리오를 리벨런싱 합니다. 다만, 4개의 공격자산 중 1개의 자산이라도 모멘텀 스코어가 음수(마이너스)가 나오게 된다면, 공격형 자산 대신 수비형 자산으로 포트폴리오를 교체하게되며, 이 때에도 모멘텀 스코어가 가장 높은 수비형 자산 1종목을 매수하게 됩니다.
  • 관련 논문의 테스트 기간 중 성과는 다음과 같습니다. (LINK)논문 바로가기
  • 주1) VAA-G4: 4개의 공격자산으로 운영하는 전략(본건 전략), VAA-G12: 12개의 공격자산으로 운영하는 전략, R: 연평균 수익률, V: 변동성, D:MDD, RAD: MDD고려한 조정수익률
  • 주2) VAA-G4 성과(1993년~2016년) - 연평균 수익률(R): 16.0% 변동성(v): 11.7%, MDD(D): 10.4%
  • 주3) SPY 성과(1993년~2016년) - 연평균 수익률(R): 9.1% 변동성(v): 14.6%, MDD(D): 50.8%
전략 수익률
  • 전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명
  • (LINK) 수익률 데이터 download
  • 전략 MDD
    월별 보유종목(MMT)
    구분 23.05 23.06 23.07 23.08 23.09 23.10 23.11 23.12 24.01 24.02 24.03 24.04
    SPY 9.6 41.4 30.3 14.5 -9.5 -11.7 37.5 35.9 29.0 41.8 39.2 16.8
    VEA -7.3 26.3 19.3 -1.9 -10.8 -21.3 32.2 35.1 12.9 23.3 28.5 3.8
    VWO -12.5 18.3 28.6 -11.1 -8.3 -20.5 25.9 21.4 -7.2 17.6 13.7 11.7
    BND -1.0 -0.5 -3.1 -2.7 -12.5 -12.1 14.0 20.3 9.7 -0.1 5.2 -4.5
    SHY 1.2 -1.6 0.6 2.6 1.0 2.4 6.0 8.4 6.0 2.1 3.4 0.1
    IEF -1.1 -5.5 -8.0 -5.5 -17.5 -16.5 10.9 19.5 10.0 -3.7 3.0 -8.9
    LQD -2.4 4.7 -1.7 -2.7 -17.0 -17.8 25.1 29.5 14.1 -0.1 9.2 -4.6
    profit -3.7 -0.7 -0.1 0.2 -0.1 0.3 1.1 4.4 1.6 -2.1 0.1 -2.5
    2024.04.13. updated
  • 숫자모멘텀, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.
  • 보유비중: 회색 음영 종목 100%
  • 현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.
  • (LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download
  • 전략 통계
    구분 VAA 60/40 구분 VAA 60/40
    연평균수익률7.2 7.8 STDEV10.1 9.5
    샤프지수0.65 0.74 소르티노지수1.32 1.22
    UPI(%)0.82 1.05 Ulcer Index(%)7.47 6.45
    MDD-22.1 -26.8 MDD지점2023.07 2009.02
    MDD기간(월)34 29 승률(%)57.8 67.3
    Best Month17.7 7.5 Worst Month-8.1 -9.2
    포트 회전율7.28 Backtest시작일2007.08
  • (LINK) 기타 전략과의 통계 비교