영구 포트폴리오(Permanent Portfolio)

전략 요약

Harry Browne은 1999년 저서 Fail-Safe Investing에서 영구 포트폴리오(Permanent Portfolio)를 소개하였습니다. 영구포트폴리오는 미래는 알 수 없지만, 경제는 호황, 불황, 인플레이션 및 디플레이션 사이에서 변동한다는 아이디어를 기초로 합니다.(The Permanent Portfolio is built on the idea that while the future is unknowable, the economy fluctuates between a few known states — prosperity, recession, inflation, and deflation.)
혹자는 자산간의 변동성 위험의 균형을 맞추기 위해 "risk parity(위험 균형)"라는 개념을 적용하였으나, Harry Browne은 경제 위험의 균형을 맞추기 위하여 그러한 개념을 이용하였습니다. 그는 4가지 경제적 조건에 긍정적으로 반응할 수 있는 4가지 자산을 선택하였습니다.
호황(Prosperity) - 주식(Stock), 불황(Recession) - 현금(Cash), 물가상승(Inflation) - 금(Gold), 물가하락(Deflation) - 장기 국채(long term treasuries)
Browne은 어떠한 상황에서도 안전하게 자산을 성장시키기 위하여 4가지 자산을 동일한 비중으로 보유하였습니다.
주식: SPY(VTI 대체 가능) - 25%
현금: BIL(SHY 대체 가능) - 25%
금: GLD - 25%
장기국채: TLT(IEF 대체 가능) - 25%
포트폴리오는 4가지 종목을 각각 25%씩 보유하고, 1년에 1회 리벨런싱하는 방법으로 운용하였습니다.

전략 수익률

전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명

(LINK) 수익률 데이터 download

전략 MDD

(LINK) MDD 데이터 download

월별 보유종목(비중)

구분	23.05	23.06	23.07	23.08	23.09	23.10	23.11	23.12	24.01	24.02	24.03	24.04
SPY	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0
TLT	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0
GLD	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0
SHY	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0	25.0
profit	-1.1	1.1	0.9	-1.4	-4.4	0.1	5.5	3.8	-0.5	0.8	3.3	-1.1

2024.04.24. updated

숫자는 비중, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"은 전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.

보유비중: 4가지 종목 각각 25%

현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.

(LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download

전략 통계

구분	PP	60/40	구분	PP	60/40
연평균수익률	6.6	7.8	STDEV	7.3	9.0
샤프지수	0.71	0.72	소르티노지수	1.35	1.19
UPI(%)	1.25	1.04	Ulcer Index(%)	4.04	5.99
MDD	-17.0	-26.8	MDD지점	2022.09	2009.02
MDD기간(월)	27	29	승률(%)	60.2	68.0
Best Month	6.5	7.5	Worst Month	-7.8	-9.2
포트 회전율	0.0		Backtest시작일	2004.12

(LINK) 기타 전략과의 통계 비교