종합 듀얼모멘텀 전략(Composite Dual Momentum Strategy)
전략 요약
  • 종합 듀얼모멘텀은 시장을 4개로 분할하여 각 시장별로 편입된 두 자산의 듀얼모멘텀을 계산하여 포트폴리오를 구성하는 전략입니다. 각 시장의 투자비중은 25%로 동일하며 4개의 시장은 다음과 같습니다.
  • 주식시장(Equities): 미국 주식(SPY), 미국을 제외한 글로벌주식(VEU)
  • 채권(Credit risk): 미국 종합채권(LQD), 미국 하이일드 채권(HYG)
  • 부동산(Real estate): 부동산 리츠(VNQ), 모기지 리츠(REM)
  • 경제위기(Economic stress): 금(GLD), 미국 장기 국채(TLT)
  • 기본 매매방식은 듀얼 모멘텀과 유사합니다. 최근 12개월 간 모멘텀(주가 변동률)이 좋은(수익률이 높은) 자산(ETF)을 선택하여 투자(상대모멘텀)하되, 해당 자산의 모멘텀이 미국 국채의 수익률 보다 낮다면, 현금(미국 단기국채 BIL)을 매수하게 됩니다.
  • 테스트 기간 중 성과는 다음과 같습니다. (LINK) 관련 웹페이지 바로가기
  • 주1) 1974 ~ 2011 기간이며, 각 시장별 듀얼모멘텀 성과(연평균 수익률)는 Equities 15.79%, Credit Risk 10.49%, REITs 16.78%, Economic Stress 16.65% 입니다.
  • 주2) 종합 듀얼모멘텀(Composite)의 성과(연평균 수익률)는 14.94%입니다. Equities, REITs, Economic Stress 시장의 듀얼모멘텀보다 성과는 낮지만, MDD를 -10.92%로 다른 시장의 절반 이하로 감소시켰습니다. 샤프 지수 또한 1.07로 매우 우수합니다.
전략 수익률
  • 전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명
  • (LINK) 수익률 데이터 download
    • 전략 MDD
  • (LINK) MDD 데이터 download
    • 월별 보유종목(MMT)
    구분 22.10 22.11 22.12 23.01 23.02 23.03 23.04 23.05 23.06 23.07 23.08 23.09
    SPY -14.6 -9.2 -18.2 -8.2 -7.8 -7.8 2.7 2.9 19.4 12.9 15.8 21.6
    VEU -24.3 -10.5 -15.6 -6.0 -7.3 -4.2 4.4 -0.8 12.3 12.7 12.7 20.6
    LQD -21.9 -16.7 -17.9 -10.5 -12.3 -6.2 1.1 -2.5 2.0 -2.3 1.0 3.6
    HYG -11.4 -7.3 -11.0 -5.2 -6.2 -3.1 1.4 -1.5 7.9 2.2 7.0 9.4
    VNQ -21.4 -14.8 -26.3 -11.1 -13.3 -20.2 -16.5 -15.9 -4.0 -9.8 -7.3 -1.3
    REM -31.5 -21.3 -27.6 -14.5 -16.4 -26.2 -17.3 -22.7 -2.3 -11.1 -6.1 17.8
    GLD -8.8 -0.4 -0.8 6.7 -4.8 1.4 4.5 6.5 5.8 11.1 13.0 10.8
    TLT -33.6 -30.8 -31.2 -23.0 -25.5 -17.4 -8.5 -9.2 -7.8 -12.3 -11.0 -10.7
    BIL 0.7 1.0 1.4 1.7 2.1 2.4 2.8 3.2 3.6 3.9 4.2 4.4
    profit 0.2 0.3 0.4 0.3 -1.2 0.4 0.4 0.4 -0.3 1.6 -0.5 -2.8
    (BIL비중) (100) (100) (100) (75.0) (100) (100) (100) (75.0) (25.0) (50.0) (25.0) (0.0)
    2023.10.03. updated
  • 숫자는 모멘텀, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"은 전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.
  • 보유비중: 4개 분할 시장별 25%, 시장 내 절대/상대모멘텀 모두 부정적인 경우 현금(BIL).
  • 현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.
  • (LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download
    • 전략 통계
    구분 CDM 60/40 구분 CDM 60/40
    연평균수익률4.6 7.4 STDEV8.1 9.4
    샤프지수0.48 0.71 소르티노지수0.85 1.17
    UPI(%)0.73 1.01 Ulcer Index(%)4.97 6.39
    MDD-11.4 -26.8 MDD지점2022.07 2009.02
    MDD기간(월)29 29 승률(%)57.2 67.0
    Best Month8.3 6.8 Worst Month-8.6 -9.2
    포트 회전율1.96 Backtest시작일2007.06
  • (LINK) 기타 전략과의 통계 비교