종합 듀얼모멘텀 전략(Composite Dual Momentum Strategy)
전략 요약
  • 종합 듀얼모멘텀은 시장을 4개로 분할하여 각 시장별로 편입된 두 자산의 듀얼모멘텀을 계산하여 포트폴리오를 구성하는 전략입니다. 각 시장의 투자비중은 25%로 동일하며 4개의 시장은 다음과 같습니다.
  • 주식시장(Equities): 미국 주식(SPY), 미국을 제외한 글로벌주식(VEU)
  • 채권(Credit risk): 미국 종합채권(LQD), 미국 하이일드 채권(HYG)
  • 부동산(Real estate): 부동산 리츠(VNQ), 모기지 리츠(REM)
  • 경제위기(Economic stress): 금(GLD), 미국 장기 국채(TLT)
  • 기본 매매방식은 듀얼 모멘텀과 유사합니다. 최근 12개월 간 모멘텀(주가 변동률)이 좋은(수익률이 높은) 자산(ETF)을 선택하여 투자(상대모멘텀)하되, 해당 자산의 모멘텀이 미국 국채의 수익률 보다 낮다면, 현금(미국 단기국채 BIL)을 매수하게 됩니다.
  • 테스트 기간 중 성과는 다음과 같습니다. (LINK) 관련 웹페이지 바로가기
  • 주1) 1974 ~ 2011 기간이며, 각 시장별 듀얼모멘텀 성과(연평균 수익률)는 Equities 15.79%, Credit Risk 10.49%, REITs 16.78%, Economic Stress 16.65% 입니다.
  • 주2) 종합 듀얼모멘텀(Composite)의 성과(연평균 수익률)는 14.94%입니다. Equities, REITs, Economic Stress 시장의 듀얼모멘텀보다 성과는 낮지만, MDD를 -10.92%로 다른 시장의 절반 이하로 감소시켰습니다. 샤프 지수 또한 1.07로 매우 우수합니다.
전략 수익률
  • 전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명
  • (LINK) 수익률 데이터 download
    • 전략 MDD
  • (LINK) MDD 데이터 download
    • 월별 보유종목(MMT)
    구분 23.08 23.09 23.10 23.11 23.12 24.01 24.02 24.03 24.04 24.05 24.06 24.07
    SPY 15.8 21.6 10.0 13.7 26.2 20.6 30.2 29.6 22.4 28.0 24.5 20.6
    VEU 12.7 20.6 12.9 8.0 15.8 4.8 13.1 13.6 8.7 17.0 11.3 8.6
    LQD 1.0 3.6 1.8 2.7 9.4 3.6 6.0 3.6 -0.3 3.7 3.5 5.2
    HYG 7.0 9.4 4.7 6.2 11.5 7.7 10.1 9.2 7.5 10.6 9.2 10.2
    VNQ -7.3 -1.3 -8.1 -2.9 11.9 -3.8 4.2 8.6 -0.4 8.5 4.6 9.6
    REM -6.1 17.8 -7.2 -1.7 14.4 -5.2 2.0 16.9 8.2 15.2 3.1 5.5
    GLD 13.0 10.8 21.2 14.5 12.7 5.0 11.5 12.3 14.6 18.1 20.6 21.0
    TLT -11.0 -10.7 -10.2 -7.9 2.8 -6.7 -4.1 -7.8 -14.1 -8.8 -7.4 -3.4
    BIL 4.2 4.4 4.7 4.9 4.9 5.1 5.2 5.2 5.3 5.4 5.3 5.3
    profit -0.5 -2.8 -1.8 2.8 2.2 -1.0 1.5 3.3 -2.2 2.8 1.2 0.2
    (BIL비중) (25.0) (0.0) (50.0) (25.0) (0.0) (50.0) (25.0) (0.0) (0.0) (0.0) (100) (100)
    2024.07.27. updated
  • 숫자는 모멘텀, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"은 전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.
  • 보유비중: 4개 분할 시장별 25%, 시장 내 절대/상대모멘텀 모두 부정적인 경우 현금(BIL).
  • 현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.
  • (LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download
    • 전략 통계
    구분 CDM 60/40 구분 CDM 60/40
    연평균수익률4.7 7.9 STDEV8.1 9.6
    샤프지수0.47 0.71 소르티노지수0.83 1.19
    UPI(%)nan nan Ulcer Index(%)5.27 6.37
    MDD-13.7 -26.8 MDD지점2023.10 2009.02
    MDD기간(월)30 29 승률(%)57.4 67.2
    Best Month8.3 7.5 Worst Month-8.6 -9.2
    포트 회전율2.07 Backtest시작일2007.06
  • (LINK) 기타 전략과의 통계 비교