가속 듀얼모멘텀 전략(Accelerating Dual Momentum Strategy)
전략 요약
  • 가속듀얼모멘텀 전략은 듀얼모멘텀 전략을 수정한 전략입니다. 오리지널 듀얼모멘텀 전략이 12개월 변동률만을 이용하는데 반하여, 가속듀얼모멘텀은 1월, 3월, 6월 3가지 기간을 이용하여 모멘텀을 계산하고, 포트폴리오 편입 종목도 일부 변경하였습니다. 가속 듀얼모멘텀 전략의 매매 방법은 다음과 같습니다. (LINK) 관련 웹페이지 바로가기
  • 모멘텀 : 듀얼모멘텀의 12개월 주가변동률과 달리, 가속듀얼모멘텀은 1, 3, 6개월의 3가지 기간 모멘텀을 합친 값을 이용하며, 최근 기간이 중복 적용됨으로써 최근의 주가변동률에 더욱 민감하게 반응할 수 있도록 하였습니다.
  • 모멘텀: 1개월 모멘텀 + 3개월 모멘텀 + 6개월 모멘텀
  • 구성종목 : 오리지널 듀얼모멘텀의 경우 S&P500지수와 ACWI(미국 제외 세계주식)로 구성되어 있습니다. 그런데, ACWI의 경우 대형주 및 중형주로 구성되어 있어 미국 대형주 위주의 S&P500 지수와 상관관계가 비교적 높다는 문제점이 있었습니다. 따라서 가속 듀얼모멘텀은 ACWI대신 미국을 제외한 전세계 소형주 ETF를 구성종목에 편입함으로써 S&P500 지수와의 상관성을 낮추었습니다. 오리지널 듀얼모멘텀의 경우 주식시장의 절대모멘텀이 '음수'인 경우 종합채권(예: BND)을 포트폴리오에 편입하게 되는데, 종합채권에는 회사채가 포함되어 있어 주식시장과 상관관계가 낮다고 보기 어려운 측면이 있습니다. 가속듀얼모멘텀은 종합채권(BND)을 장기 미국국채(TLT)로 교체하였습니다.
  • 절대모멘텀 계산 : 국채수익률(Treasury Bill)과 주식시장 모멘텀을 비교하는 대신, 수익률이 '0' 이상인지 여부로 절대모멘텀을 계산하였습니다.
  • 위와 같은 방법으로 테스트를 수행한 결과는 다음과 같습니다.
  • 주1) 1998 ~ 2018 동안 Dual Momentum 전략은 연평균 10.88%의 수익을 거두었으나, 가속듀얼모멘텀 전략(Accelerating Dual Momentum)은 20.45%의 수익을 얻었습니다.
전략 수익률
  • 전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명
  • (LINK) 수익률 데이터 download
  • 전략 MDD
    월별 보유종목(MMT)
    구분 23.06 23.07 23.08 23.09 23.10 23.11 23.12 24.01 24.02 24.03 24.04 24.05
    SPY 10.6 9.1 7.0 -0.9 -3.1 7.0 8.1 7.9 10.2 12.3 7.0 8.9
    SCZ 3.4 2.8 0.5 -4.1 -9.0 3.4 8.2 3.6 4.2 6.5 4.4 7.4
    TLT 0.8 -4.3 -4.0 -12.1 -13.8 -1.3 6.6 4.3 0.3 2.0 -2.2 1.2
    profit 6.3 3.3 -1.6 -4.7 -5.7 9.9 4.4 -2.8 5.0 3.3 -4.0 5.5
    2024.05.19. updated
  • 숫자모멘텀, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.
  • 보유비중: 회색 음영 종목 100%
  • 현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.
  • (LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download
  • 전략 통계
    구분 ADM 60/40 구분 ADM 60/40
    연평균수익률10.8 7.8 STDEV15.4 9.7
    샤프지수0.68 0.72 소르티노지수1.34 1.2
    UPI(%)0.96 1.12 Ulcer Index(%)10.19 6.0
    MDD-34.9 -24.6 MDD지점2022.10 2009.02
    MDD기간(월)28 25 승률(%)61.5 67.7
    Best Month15.7 7.5 Worst Month-13.1 -9.2
    포트 회전율3.65 Backtest시작일2008.01
  • (LINK) 기타 전략과의 통계 비교