ABAA전략(aggressive Bold Asset Allocation)
전략 요약
  • ABAA(aggressive Bold Asset Allocation)는 2022년 Wouter J. Keller가 BAA전략과 함께 제안한 동적자산 배분전략입니다.
  • BAA전략의 운용방식과 대부분 동일하며, 공격자산의 구성만 변경되었습니다.
  • ABAA는 4개의 공격자산, 7개의 방어자산 그리고 4개의 카나리아 자산(canary assets)으로 구성되어 있습니다.
  • 공격자산: QQQ(나스닥 주식), VWO(이머징마켓 주식), VEA(선진국 주식), BND(미국 종합채권)
  • 방어자산: TIP(물가연동채), DBC(원자재), BIL(미국 단기국채), IEF(미국 중기국채), TLT(미국 장기국채), LQD(미국 회사채), BND(미국 종합채권)
  • 카나리아 자산: SPY(S&P500 주식), VWO(이머징마켓 주식), VEA(선진국 주식), BND(미국 종합채권)
  • 카나리아 자산은 13612W(1개월 모멘텀 x 12 + 3개월 모멘텀 x 4 + 6개월 모멘텀 x 2 + 12개월 모멘텀 x 1)로 모멘텀을 계산하며, 4개의 카나리아 자산 중 하나라도 마이너스 모멘텀을 가진다면 방어자산만으로 포트폴리오를 구성합니다. 공격자산 또는 방어자산내 자산의 선택은 느린 필터인 SMA12(12개월 단순이동평균)를 이용하며, 공격자산은 SMA12 모멘텀이 높은 자산 1개을, 방어자산은 SMA12 모멘텀이 높은 자산 3개를 선정합니다. 다만, 방어자산 중 BIL(미국 단기국채)의 SMA12 모멘텀보다 낮은 방어자산이 선택된다면, 해당 자산을 BIL로 변경합니다.
  • 1개월 단위로 카나리아 자산과 각 자산의 모멘텀 스코어를 재계산하여 전체 포트폴리오를 리벨런싱 합니다.
  • 관련 논문의 테스트 기간 중 성과는 다음과 같습니다. (LINK)논문 바로가기
  • 주1) 전체 테스트 기간(FS : Full Sample, 1970년~2022.6월) 중 연평균 수익률(CAGR)은 21.0%로 벤치마크인 R6040 포트폴리오의 CAGR 9.5%보다 높은 성과를 보여주었으며, MDD는 14.6%, UPI 5.20로 준수한 성과를 보여주었습니다. (동일기간 PAA의 CAGR 12.1%, MDD 11.2%, UPI 3.03). 다만 전체기간 중 57.2% 기간동안 방어자산(DF)으로 포트폴리오가 구성되어 PAA의 50.7% 보다 높습니다.
전략 수익률
  • 전략은 배당금 등을 고려한 조정 가격(adj close)을 기준으로 매월말 매매가 이루어지는 것(거래비용 0.2%)을 가정하였습니다. 실제 거래와 일부 차이가 있을 수 있습니다. (LINK) 수익률 계산에 대한 세부 설명
  • (LINK) 수익률 데이터 download
    • 전략 MDD
  • (LINK) MDD 데이터 download
    • 월별 보유종목(MMT)
    구분 23.10 23.11 23.12 24.01 24.02 24.03 24.04 24.05 24.06 24.07 24.08 24.09
    QQQ 7.4 16.0 19.2 17.4 19.8 17.5 10.0 13.8 18.1 13.9 13.1 13.2
    VWO -3.5 2.1 5.0 0.8 4.3 5.5 5.9 7.3 8.1 8.4 8.8 13.5
    VEA -3.2 3.7 8.3 5.9 8.0 10.5 5.9 9.7 6.7 8.8 10.8 9.7
    BND -3.5 0.5 3.7 3.1 1.7 2.2 -0.2 1.4 2.2 4.2 5.1 6.1
    TIP -2.6 -0.1 2.2 2.2 1.0 1.5 -0.1 1.6 2.2 3.7 4.1 5.4
    DBC 1.4 -0.8 -3.4 -1.7 -2.6 1.6 3.0 2.4 1.4 -1.7 -3.3 -0.9
    BIL 2.5 2.5 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6
    IEF -5.3 -1.2 2.4 2.2 0.2 0.8 -2.0 0.0 1.3 4.0 5.0 6.2
    TLT -14.7 -6.1 2.0 -0.3 -1.9 -0.8 -6.2 -2.5 -0.1 3.8 6.0 8.2
    LQD -4.8 1.7 6.1 4.9 2.7 3.7 0.3 2.4 2.7 4.9 6.2 7.8
    BND -3.5 0.5 3.7 3.1 1.7 2.2 -0.2 1.4 2.2 4.2 5.1 6.1
    SPY -11.7 37.5 35.9 29.0 41.8 39.2 8.2 34.5 28.7 26.6 26.8 24.1
    VWO -20.5 25.9 21.4 -7.2 17.6 13.7 18.3 19.4 17.4 16.8 15.4 39.2
    VEA -21.3 32.2 35.1 12.9 23.3 28.5 3.2 29.4 -0.5 22.3 22.3 16.7
    BND -12.1 14.0 20.3 9.7 -0.1 5.2 -8.0 6.5 3.1 14.3 13.4 16.2
    profit -0.4 0.4 5.4 1.8 -1.1 0.7 -4.6 0.0 6.3 1.0 0.9 2.1
    2024.09.25. updated
  • 숫자는 모멘텀, 회색 음영은 월말기준 포트폴리오 편입종목을 뜻합니다. "profit"은 전월말 포트폴리오 편입종목 기준 해당월 중의 성과입니다.
  • 보유비중: 공격자산은 모멘텀이 높은 1종목 100.0%. 방어자산은 3종목인 경우 각각 33%, 2종목인 경우 BIL이 66%이며 나머지 1 종목이 33%입니다.
  • 현재 보유종목 및 성과는 굵은 박스로 표시되어 있습니다.
  • (LINK) 모멘텀 데이터 download, 보유비중 데이터 download
    • 전략 통계
    구분 ABAA 60/40 구분 ABAA 60/40
    연평균수익률10.5 8.1 STDEV10.5 9.6
    샤프지수0.87 0.72 소르티노지수1.83 1.2
    UPI(%)nan nan Ulcer Index(%)4.52 6.37
    MDD-13.7 -26.8 MDD지점2023.05 2009.02
    MDD기간(월)27 29 승률(%)62.3 67.6
    Best Month10.9 7.5 Worst Month-8.2 -9.2
    포트 회전율5.21 Backtest시작일2007.08
  • (LINK) 기타 전략과의 통계 비교